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上周(6月23日~6月27日),上证综指上涨0.60%、深证成指上涨1.66%。纺织服装板块上涨2.78%,其中纺织子板块上涨3.07%,服装子板块上涨2.61%。纺织服装及日化板块重点个股涨跌幅前三位为探路者、青岛金王、大杨创世(11.07%,9.65%,5.65%);后三位为中银绒业、搜于特、美邦服饰(-2.04%,-0.61%,-0.49%);
行业信息
1.5月国内手表进口额同比增速12.9%;2.棉花期货进入熊市,全球供应料将充裕;3.棉花“直补”政策细则不久将面世;4.都市丽人6月26日在港挂牌;5.香港二手奢侈品零售商米兰站再发盈利预警;6.户外品牌BD全球首家形象店落户中国北京;7.快时尚品牌优衣库计划从印度采购服装;8.GoPro上市首日股价大涨30%;
本周观点
海关总署公布5月国内手表进口数据:5月国内手表进口金额同比增速12.9%(4月份增速1.6%),1~5月累计进口金额8.43亿美元,同比增长12.3%,折合人民币51.97亿元,同比增长11.6%(考虑汇率波动);5月国内手表进口数量同比增速24.1%(4月份增速16.8%),1~5月累计进口数量577万只,同比增长19.3%。从今年来看,国内手表进口形势趋于良好,增速较13年有明显的企稳回升之势。从我们跟踪的瑞士表进口数据来看,5月份国内进口瑞士表金额为1.17亿瑞士法郎,同比略降1.4%,1~5月累计进口瑞士表金额为5.33亿瑞士法郎,同比下降3.8%,折合人民币36.97亿元,同比增长0.4%(考虑汇率波动)。分结构看,1~3万元价位的中高端名表需求增长是企稳的关键,而3万元以上的高端名表虽尚未明显好转但下滑幅度已在逐步收窄,价格结构的变化表明目前国内名表的需求结构正趋于良性,以送礼需求为主的高端名表随着“去泡沫”过程逐步进入平稳阶段,而自用需求随着消费能力提升正在快速崛起。我们维持飞亚达“推荐”评级。
我们维持6月国信纺织服装及日化行业的组合(等比例配臵):飞亚达、森马服饰、富安娜、探路者和上海家化,上周组合上涨4.66%。飞亚达自有品牌受益中产阶级迅速崛起以及三四线消费升级增长迅速,名表零售企稳;森马服饰休闲企稳儿童产业链打开新成长空间;富安娜主营稳健、长期竞争力显著、价格重心下移有助提量业务更为健康;探路者户外服装主业继续较快增长提供安全边际,战略转型持续推进;上海家化前期情绪波动较大,随着新战略的发布和核心业务团队稳定,估值有望逐步修复。另外建议跟踪关注青岛金王在化妆品行业的推进动作。