回顾16，展望17服装产业之变

　　这个令服装行业分外纠结的年代，阵痛大于欢乐，但是希望却大于隐忧。2017年的服装产业，需要在不确定的态势中稳住身心，做好自己，拥抱大资本大时尚的新未来。

 

 

　　如果要复盘2016年的服装时尚产业，要看到总体的色调是偏冷。

 

　　服装主业经营情况回顾：零售终端低迷，服装企业普遍感受压力

 

　　2016年的男装产业，洗牌、重组、巨亏等剧情纷纷上演。

 

　　大杨创世退市、步森股份拟剥离男装业务、报喜鸟首亏、希努尔卖房提振业绩……这些男装上市公司纷纷表示，行情不好，终端零售不景气，市场疲软。

 

　　类此的表述在服装企业的公告里普遍存在，不限于男装，也包括休闲装、女装、鞋服、奢侈品，不仅A股上市公司，也包括港股公司、甚至美股公司，不仅仅内地市场如此，香港市场亦是如此，甚至行情更为糟糕。

 

　　以港股服饰企业为例，利邦于2016年6月发布亏损预警，半年亏损超过2亿港元，并关闭19间内地店铺。2016年12月，利邦出售Ferragamo公司20%股权，代价约1.25亿元，预计获得收益1630万元。

 

　　另一家企业YGMTRADING公布，集团经营主要业务的零售市场出现萎缩，特别是香港和内地市场，导致品牌成衣、皮具产品和服饰的零售额和批发额均显著下跌。

 

　　作为高档成衣零售商，利邦和YGMTRADING同时在2016年陷入巨额亏损，又同时打算出售旗下品牌业务。反映出2016年零售市道低迷状况，是“环球同此凉热”。

 

　　服装企业转型情况回顾：转型普遍处于投入阶段，拖累企业财务表现

 

　　统计2016年上半年营收净利双增长的上市服企，只有区区十几家。这十来家企业包括了森马服饰、海澜之家等这两年在服装主业表现较为平稳的，也有通过多元化业务扩张取得阶段性增长的，比如搜于特的供应链管理业务，美盛文化的动漫管理业务，推动企业取得营收阶段性增长。

 

　　但更多的服装企业的转型还处于“只有付出，未见收获”的阶段，这拖累了服装企业的业绩表现。像探路者、罗莱生活和贵人鸟这些公司，均是转型动作频繁，在服装产业转型升级的过程中较具代表性。但这些企业在2016年的业绩状况显示，转型，也不是一帆风顺的。

 

　　户外方面，探路者公司户外和旅游两大业务板块的营收下跌造成了整体营业收入的减少;家纺方面，罗莱生活2016年前三季度实现营业收入21.55亿元，同比增长5.34%，归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比下降19.88%;鞋服方面，贵人鸟2016上半年关店152家。

 

　　服装产业发展情况回顾：运动服饰和童装仍是亮点

 

　　虽然服装企业普遍感受到零售市场和转型过程中的压力，但从细分市场来看，运动装和童装仍旧是服装产业的亮点领域。

 

　　李宁公告显示，特许经销商于订货会之李宁品牌产品订单连续12个季度实现同比增长。截至2016年9月30日，李宁品牌于中国销售点数量共计6247个，2016年迄今净增加114个，并较上一季末净增加78个。

 

　　百丽国际发布2016/17财年半年度报告显示，截至2016年8月31日止，运动、服饰业务销售收入增长14.9%。公司称，运动、服饰业务受益于消费者运动健身需求的实质增长，继续保持良好的增长态势，鞋类业务则由于客流下降、消费偏好转变，持续呈现同店销售下滑、盈利能力下降的态势。

 

　　利标品牌于2016年11月发布公告，截至2016年9月30日止6个月，公司实现营业额18.44亿美元，同比增长15%，核心经营溢利7800万美元，同比增长129.9%，经调整股东应占净溢利上升344.2%至4400万美元。公司预计，受惠于中国实施二孩政策，集团亚洲市场的主要增长动力来自童装。

 

　　安踏财报显示，2016年上半年，安踏童装贡献的收入同比增长超过30%，并占总收入的10%左右。

 

　　2017年的服装产业，可以预计将大致延续2016年的态势，服装主业需要提高经营效率，打造有品牌、有质感的产品，在转型升级方面，提高转型整合的成功率。在中国经济处于L型的发展态势，零售市场渠道处于变革升级的阶段，服装企业需要更好应对市场变革，提高主业的竞争力。同时，我们也可以看到，在困境背后，有些变革的力量已经越来越明显，2017年，这些变革的趋势将会进一步加大。

 

 

　　中国目前市值最大的企业是腾讯公司，阿里巴巴亦位居前列。从世界范围来看，亚马逊市值已经超过美国主要实体零售巨头市值的总和。

 

　　这些标志性的事件表明新经济对传统经济的替代和改造比人们预想的要更快。据统计，服装在美国零售行业中，是网上购物普及率最高的品类，而亚马逊已经在服装网上零售市场中，占领了领先地位。

 

　　业绩复苏的李宁也强调称，自身业绩的增长，很大部分来自电商业务的迅猛增长。公司称，电商业务不再仅作为在线销售及营销渠道，而是向数字化运营方向探索和实践。未来计划通过利用移动端网络平台贴近目标消费群体，优化在线及线下购物体验，提升多渠道、跨平台的用户体验。

 

　　随着移动购物成为主流的购物方式，O2O模式将更为常见。优衣库天猫官网在2016年双十一开设了门店自提精选商品专区，共计13款服饰，线上线下同款同价。优衣库表示，对于支持门店自提款，消费者被允许在官网下单购买，通过短信凭证前往门店取货。从双十一狂欢购物节可以看到，线上线下一体化的全渠道零售、消费体验场景化以及高效供应链为核心竞争力的新型零售模式，正在崭露头角，服装时尚产业需要应对好这个趋势。

 

 

　　2016年，在服装产业转型升级过程中，众多服装企业选择了跨界多元化，或者瘦身变更主业，同时也有不少服装企业围绕服装主业，以资本为纽带，向产业链的上下游，特别是向下游的物流、渠道、零售、服务等产业链环节延伸，向多品牌、多品类、产品+服务式的生活方式品牌转化。在消费升级的背景下，这是服装企业把服装主业做强做大的一种主流趋势和重要模式。

 

　　集购物和休闲为一体的购物中心以及把产品和服务结合在一起的大店模式将更受青睐。2016年，雅戈尔花了3000万装修了一家门店，聘请了国际设计师PhilipHandford团队;拉夏贝尔创设“LifeCircle”生活方式品牌，将打造家居系列，迎合集团打造“拉夏生活态”的战略概念;无印良品宣布全球首个无印良品旗舰店、餐厅及酒店三合一项目落户深业上城，将来你穿着MUJI的衣服，走入MUJI的咖啡馆，看着MUJI的书，喝着MUJI的茶，饿了走去MUJI的餐厅，累了再去进MUJI的酒店，躺在MUJI的床单上睡去……

 

　　生活方式化包含了时尚产品的细分化以及市场的细分化。除了一二线城市和大家都瞄准的“中产阶级”，三四次城市的消费潜力将进一步释放，“时尚下乡”将成趋势。在2017年，零售商将进一步深入利基市场和小规模市场，迎合消费者的生活方式，零售商还将扩大实体店的优质服务，比如说提供咖啡和美容服务，让消费者愿意在店里待更久的时间，并提供更加差异化的特色服务。

 

 

　　近两年有两个很流行而又相互矛盾的词汇：“资本寒冬”和“资产荒”。这其实说的是一回事，越来越多的资本在避险的同时，在寻找好的产业，好的项目。在这种趋势下，资本对服装产业转型优化的推动作用会更加明显。

 

　　据相关资料显示，从1990年到2014年的20多年中，中企海外并购最重要的部分是能源类和资源类，到了2015年，前三名则分别转变为高科技、制造业和消费类。

 

　　另一个机会来自资本市场的快速发展和改革。2016年，IPO、再融资(现金部分)合计1.33万亿元，同比增长59%，IPO家数和融资额创近五年来新高，再融资规模创历史新高。新三板挂牌公司接近翻番，突破1万家，全年融资1405亿元。上市公司并购重组较为活跃，涉及交易金额2.39万亿元，有力推动了产业转型升级和国有企业改革。沪深交易所债券市场融资也大幅增长，非金融企业全年累计发行债券2.87万亿元，同比增长1.7倍。

 

　　可以预计，2017年资本市场规模将会进一步扩大，将会有更多的服装企业登陆资本市场。

 

　　随着资本市场的规模的扩大，资本市场本身的制度改革也将向前推行，将会改变目前以散户为主的投资结构，促使中国资本市场向以机构投资者为主的成熟资本市场迈进，从而改变目前资本市场盲目追逐题材的“炒股”现象，更加注重企业本身的质量。有潜力的服装中小企业将可以通过直接融资的方式找到有效的输血方式壮大，或者变现。

 

　　新三板市场便是一个例子，新三板发展速度是惊人的，目前挂牌企业已超过1万家，但需要进一步提高公司质量、改善市场流动性、完善融资功能。在2016年，在越来越多的中小微服装企业挂牌新三板的同时，也有越来越多的服装上市企业通过整体并购、参与定增、二级市场增持、控股、参股、增资、分拆子公司挂牌等途径布局新三板市场，新三板市场将成为上市服企的一个“并购池”。这本身将会促进新三板市场向更成熟、更具活力的方向发展。

 

　　金钱永不眠。服装企业的转型，首先是融资方式的转型，这也是中国产业经济转型发展的一个缩影。产能过剩，创新乏力，营销老化，渠道拥堵，终端饱和，——这就是今天我们服装生产环节面临的恶劣的营销环境。2016年的服装时尚产业，实业依然艰苦，转型仍在路上。但服装产业在转型升级的路上，赶上了一个技术变革、消费升级、资本井喷的时代。2017年的服装产业，挺住也许不意味着一切，但还需挺住……因为只要挺住，就将迎来一个大品牌、大资本、大时尚的未来。