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8月，各上市公司陆续发布了自己的2012年中报。从目前已发布中报的企业来看，因行业整体氛围和外部环境的不给力，能让人面前一亮、堪称“漂亮”的成绩单寥寥无几;不外在一片惨淡中，我们仍是看到了几家逆势高增长的男装“白马股”，有的甚至净利润同比增长高达五成，格外抢眼。
分析这几家业绩高成长上市公司的好成绩因何而来，才知道，原来每家都有自己的独门秘笈……
51.65% 广州卡奴迪路衣饰股份有限公司：强势外延扩张
广州卡奴迪路衣饰股份有限公司的2012年中报可以用“靓丽”两个字来形容。在行业整体不够景气的大环境下，这家集创意、设计、连锁经营于一体的高级男装品牌运营公司的净利润同比不仅保持了增长，其数值还高达51.65%。
从其宣布的2012年半年度业绩讲演来看：上半年，公司实现营业收入28,584.44万元，同比增长29.49%;利润总额10,379.07万元，比上年同期增长52.24%;实现归属于母公司所有者的净利润7,692.02万元，比上年同期增长51.65%;每股收益0.84元。
分析卡奴迪路高速增长的原因，大体可以归结为是渠道扩张的功劳。
首先在直营上，长江证券研究员雷玉分析以为，卡奴迪路继承实施直营为主的拓展策略，贯彻“一二线城市主要发展直营店”的模式，同时跟着战略合作百货渠道的下沉，公司在部门三线城市也开始建设直营门店。
上半年，卡奴迪路新增直营店30家，在直营店数目上达到了205家，目前公司直营店占比为56.32%。
卡奴迪路对直营店的强化，还体现在收回部门店面进行直接治理。早在去年，卡奴迪路就已经对江浙区域渠道进行了调整，公司将杭州和温州市场门店收回，进行直营治理，这也在某种程度上推动了毛利率晋升。
招商证券则以为，卡奴迪路已在高端渠道积累了一定以直营为主的高端渠道资源和运营能力，对终真个控制力及精细化治理运营执行力较强，总体看公司可保持较好的成长性。
在加盟商方面，公司加大了对加盟商的扶植力度。包括调整了对加盟商的信用政策，增加了优质加盟商的信用额度等，这些举措在一定程度上有助于扩张步伐的加快。今年上半年，加盟店新增了16家，已达到159家，目前公司加盟店占比为43.68%。
这样，截至6月底，公司门店总共为364家，较2011年底净增46家，而公司今年全年的开店计划是120家左右。方正证券分析以为，下半年伴随百货商场和购物中央的品牌调整，公司渠道扩张将加速，外延式扩张还是卡奴迪路业绩增长的主要驱动力。
这一观点也得到了申银万国证券有限公司研究员王立平的认同，他以为卡奴迪路的渠道主要以高档商场专柜为主，商场整体的调换铺时间集中在4月和9月份，下半年公司将加快开店速度，全年净增120家店是大概率事件。
除了在外延扩张方面表现强势外，卡奴迪路还涉足制服定制业务，公司成立了定制部，现正在组建团队，并在温州签订了一个加工厂，预计销售上先从强势区域开始开展业务，毛利率将维持零售业务水平。
卡奴迪路由于上半年业绩表现良好，还受到了广东省广州市天河区政府的奖励。8月3日，广州天河区派出1000万元大礼包，奖励辖区5家新上市企业，其中广州卡奴迪路衣饰股份有限公司是其中独一的一家服装品牌公司。
43.59% 九牧王股份有限公司：本钱控制
一提到品牌男裤，良多人第一时间想到的可能是九牧王。的确，主要经营九牧王品牌男士正装及休闲装的出产与销售的九牧王股份有限公司其男裤市场据有率位居全国第一位。
九牧王的2012年中报中固然没有卡奴迪路“净利润同比增长超五成”那样眩目的字眼，但依然是一份不错的“答卷”。特别是，讲演期内核心产品男裤销售额超过6亿元，同比增长17.21%。同时，依赖男裤的美誉度，衬衫、茄克及其他产品销售额也分别达到1.8亿元、1.6亿元和1.3亿元，同比分别增长44.69%、43.97%和43.46%。
整体上，2012年上半年，公司实现营业收入11.91亿元，同比增长23.58%;营业利润3.85亿元，同比增长42.87%;归属母公司所有者净利润3.38亿元，同比增长43.59%;每股收益0.59元。
与卡奴迪路一路高歌地唱着“渠道进行曲”不同，九牧王的渠道建设是有所放缓的。公司上半年对营销网络建设的投入趋于谨严，对此，长江证券的分析是，主要系海内贸易店铺购置及租赁的价格持续走高，不确定因素较多，故截至2012年6月30日，公司终端总数达到3207家，上半年终端净增67家，低于以往开店速度。
放缓开店脚步这一战略也得到了证券机构的认同。好比，国海证券研究员刘金沪表示，“我们认同公司今年较为谨严的开店策略及终端运营能力晋升的效果。”
渠道建设放缓后，九牧王的亮点是对于本钱的有效控制，这也是公司上半年业绩高速增长的一个主要原因。
“内部治理的加强以及超募资金利息收入的增加使得讲演期间用度控制较好，讲演期间用度率同比下降了4.81个百分点，至22.69%。因此，营业利润也保持快速增长。”天相投资参谋有限公司研究员仇彦英分析道。
上半年，九牧王的“三费”(消费用度、治理用度、财务用度)总和为22.69%，利息收入贡献大。详细来看，上半年，九牧王的销售用度率和治理用度率分别下降0.45和1.08个百分点，同时因为召募资金利息收入增加，财务用度比去年同期减少3959万元，这对净利润贡献很大。
“公司是稳健经营的商务男装企业龙头，在消费下滑背景下通过本钱用度的控制和终端零售能力的晋升来抵御外部环境不确定的风险，对外围经济放缓的反应迅速。”国海证券对九牧王的研究讲演中这样写道。也是基于这样的分析，他们以为，九牧王在中报中提到2012年全年27.5亿元的营业收入目标，目前固然完玉成年计划的43.31%，但考虑到三季度是开店高峰，所以九牧王全年收入超目标是大概率事件。
40.61% 福建七匹狼实业股份有限公司：批发转零售
在三只业绩高增长的男装股中，还有一个就是福建七匹狼实业股份有限公司。
从公司发布的2012中报来看：1月至6月，公司实现营业收入14.86亿元，同比增长24.5%;利润总额3.28亿元，同比增长49.16%;归属上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增长40.61%。
在大环境不够景气，又加之市场内品牌竞争激烈的暗影笼罩下，七匹狼能有如斯高成长的业绩，实属不易。
2012年，七匹狼提出“品格男装”的产品定位，在原来“红标”、“绿标”基础上，推出“黑标”系列。相对于红绿标产品，黑标产品更加夸大“穿戴体验感”，黑标产品一经推出，就获得了市场好评。用七匹狼的一位代办代理商的话说就是“自从推出黑标主导产品后，风格、细节比以往更立异，更贴近市场的需求。”
这一“黑标”产品不仅叫好，还叫座。讲演期内，七匹狼的营业利润比上年同期增长了49.32%，其中，黑标产品销售增长迅速，贡献主营业务销售收入已超过50%。这对于推动公司毛利率和净利率的晋升都长短常重要的决定因素。
除了产品上的新策略外，在讲演期内，七匹狼还积极加快了转型的步伐，用“批发”转“零售”的方式来应对经济下滑压力和消费终真个疲软。公司上半年重点通过建立“零售”为导向的治理体系，按产品细分渠道种别、晋升终端门店形象和加大对加盟商的支持力度，切实贯彻“批发转零售”的战略方针。
申银万国的分析以为，面临上半年的消费环境，七匹狼坚持从“批发”向“零售”转型的战略入手，通过晋升终端形象、加强供给链治理等多方面入手促进内生性增长。
国海证券在研究讲演中指出，截止2012年6月30日，公司渠道终端数目为3981家，其中直营终端534家。较2011年年末净新开仅5家(含新开直营4家)，公司全年致力于晋升店效促进内生性增长。预计公司下半年开店会加速，资本支出将会加大(至5-6亿)。
招商证券总结道，七匹狼“批发转零售”战略显成效，上半年业绩表现凸起。零售能力及渠道控制力的晋升，确保了公司在弱市下实现不乱增长。同时，上半年受经济、天色及劫难等众多因素影响，公司从终端进行适时调整，不仅在店面形象和促销宣传等方面下功夫，且对终端导购及店上进行激励，有效晋升了终端业绩。
还有一点值得关注，在服装企业都为库存苦恼的时候，七匹狼的库存却在减少，截至6月末，七匹狼的存货较去年下降了23.36%。他们消灭库存的秘密武器就是电子商务。上半年，公司的电子商务规模迅速扩大，实现收入7600万元，比去年同期增长137.50%;收入占比为5%，比2011年末晋升了1个百分点。
此外，数据显示七匹狼上半年经营流动产生的现金流量净额为1.34亿元，同比增幅达2267.84%。作为传统消费类的企业，经营流动产生的现金流量净额可看作现金的利润表，营业流动产生的现金流量净额上涨多，表明企业更加有活力。